守住個人業(yè)務(wù)之外，AMD也在向數(shù)據(jù)中心這塊「香餑餑」市場進(jìn)擊。
對于數(shù)據(jù)中心市場來說，只有CPU是無法滿足的，多核異構(gòu)才是未來。基于FPGA的異構(gòu)體系結(jié)構(gòu)使計算密集型和重復(fù)性任務(wù)能夠從主CPU上卸載。與其他平臺相比，F(xiàn)PGA可以提供更高的性能，并且具有足夠的適應(yīng)性。這或許就是AMD收購賽靈思最主要的考量。
收購方式上，出于現(xiàn)金壓力，有分析認(rèn)為，AMD很可能采取英偉達(dá)收購ARM的方式，即現(xiàn)金加股票。
撰文 | 徐丹、澤南
周四晚間，《華爾街日報》援引知情人士報道，AMD正在就收購賽靈（Xilinx）思進(jìn)行深入談判，協(xié)議最早在下周達(dá)成。此前消息稱，收購談判曾一度陷入停滯，但最近雙方重啟了對話，加快了交易進(jìn)程。
AMD是全球領(lǐng)先的微處理器制造商，其CPU、GPU、主板芯片組等產(chǎn)品覆蓋計算機、通信和消費電子等各個領(lǐng)域。賽靈思是全球最大的FPGA芯片制造商，其研發(fā)的FPGA芯片、軟件設(shè)計工具等產(chǎn)品也廣泛覆蓋人工智能、數(shù)據(jù)中心和自動駕駛等領(lǐng)域。
這起收購有可能超過300億美元。若成功也許標(biāo)志著全球半導(dǎo)體行業(yè)的新一輪快速整合。消息傳出后，賽靈思股價盤前大漲16%，AMD盤前跌近3%。
AMD未做回應(yīng)，賽靈思方面稱「不對任何市場傳言進(jìn)行評論」。
一
為何收購？
從二者體量上看，AMD絕對有收購賽靈思的底氣。
近年AMD一直處于快速奔跑的階段，已經(jīng)從幾年前的市值幾十億美元的公司成長為了市值千億的芯片巨頭。今年以來股價更是飆升了90%，前段時間公布的二季度報顯示，二季度AMD凈收益同比大漲了349%。
而賽靈思的市值只有260億美元，今年以來股價只累計上漲了約9%。被禁止向華為出貨也對其營收產(chǎn)生了一定影響，華為是賽靈思的最大客戶，約占其總營收的6%-8%。
并且，成長中的AMD目前還不算是有壟斷地位的巨頭，相比于英特爾和英偉達(dá)，比較容易通過監(jiān)管部門的審核。
那么，AMD為何要收購賽靈思？
其實AMD一直與賽靈思保持著良好合作。今年6月17日賽靈思發(fā)布實時服務(wù)器一體機及Alveo U30加速卡時，就表示在服務(wù)器優(yōu)化軟件解決方案的堆棧方面，將AMD作為首位合作伙伴。
雖然市值不高，但賽靈思是FPGA領(lǐng)域絕對的老大，有著成熟且完整的FPGA解決方案。
FPGA即現(xiàn)場可編程門陣列芯片，是一種可重構(gòu)硬件的體系結(jié)構(gòu)。由于FPGA沒有指令，可以直接將算法邏輯通過硬件電路實現(xiàn)，在數(shù)據(jù)吞吐量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于CPU。雖然FPGA本身規(guī)模還不大，但確是通往 5G 通信、數(shù)據(jù)中心、無人駕駛、國防等諸多千億美元級別市場的鑰匙。
隨著機器學(xué)習(xí)和數(shù)據(jù)規(guī)模呈指數(shù)級增長，傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)的處理器受制于摩爾定律的逐漸失效已經(jīng)不能發(fā)揮出令人驚艷的表現(xiàn)，所以越來越多的公司開始大量布局FPGA，比如2015年英特爾就收購了FPGA領(lǐng)域的第二大玩家Altera。
如果收購成功，賽靈思的技術(shù)產(chǎn)品可以整合到AMD的產(chǎn)品序列中，可以實現(xiàn)高集成度的CPU+FPGA的解決方案。
一直以來，AMD業(yè)績都是靠偏個人的業(yè)務(wù)的計算和圖形部門驅(qū)動，包括臺式機、 筆記本電腦處理器和顯卡等，自2019年發(fā)布業(yè)界首個7nm工藝的高性能CPU后，AMD的計算和圖形部門就奮起反擊一路上漲，蘇黎姿甚至官方表示「基準(zhǔn)測試表明Ryzen Mobile芯片在性能和電池壽命上都超過英特爾。」
守住個人業(yè)務(wù)之外，AMD也在向數(shù)據(jù)中心這塊「香餑餑」市場進(jìn)擊。2017年發(fā)布面向數(shù)據(jù)中心的EPYC處理器，雖然姍姍來遲但也在2019年迅速占據(jù)了10%的市場份額。并且獲得了包括亞馬遜、谷歌、甲骨文在內(nèi)的巨頭公司的合作青睞。
對AMD、英特爾、英偉達(dá)等芯片公司來說，個人PC市場逐漸看見天花板后，數(shù)據(jù)中心就是未來。現(xiàn)在英特爾10nm持續(xù)擠牙膏給了對手可乘之機，英偉達(dá)對數(shù)據(jù)中心的野心已經(jīng)是路人皆知，著手收購ARM高調(diào)行動也讓AMD感受到了壓力。所以，加強在數(shù)據(jù)中心市場的競爭力或許就是AMD此次收購最主要的考量。
對于數(shù)據(jù)中心市場來說，只有CPU是無法滿足的，多核異構(gòu)才是未來。
隨著數(shù)據(jù)量以指數(shù)級增長，對數(shù)據(jù)分析的需求也開始快度增長。原有的硬件和軟件體系結(jié)構(gòu)已經(jīng)無法滿足數(shù)據(jù)生成、存儲和分析的需求，「加速」正在成為數(shù)據(jù)中心的當(dāng)務(wù)之急。
而基于FPGA的異構(gòu)體系結(jié)構(gòu)使計算密集型和重復(fù)性任務(wù)能夠從主CPU上卸載。與其他平臺相比，F(xiàn)PGA可以提供更高的性能，并且具有足夠的適應(yīng)性，能夠滿足未來的需求和未來的算法，進(jìn)而有望成為高效執(zhí)行數(shù)據(jù)分析的主要平臺。
若收購成功，AMD有望成為唯一一家整合了CPU、GPU、APU、FPGA產(chǎn)品線的芯片開發(fā)商，這會讓其有獨特的競爭優(yōu)勢。
二
如何收購？
AMD若收購賽靈思，其交易金額可能會在300億美元左右，這將是AMD歷史上最大的一次收購。最新財報顯示AMD的現(xiàn)金僅有18億美元左右，因此人們分析指出若想成功收購賽靈思，AMD很可能采取英偉達(dá)收購ARM的方式，即現(xiàn)金加股票。
人們對于AMD大宗交易的記憶，或許還停留在2006年總值56億美元收購ATI的行動上。當(dāng)時的AMD還處于歷史上的輝煌階段，然而這次大膽的交易讓公司背上了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，和技術(shù)路線選擇共同作用，一度讓AMD此后陷入了瀕臨破產(chǎn)的窘境。 蘇姿豐在2014年接手AMD之后，通過剝離昂貴的半導(dǎo)體代工廠（GlobalFoundries）等一系列行動，讓AMD近年來已經(jīng)重新成為芯片領(lǐng)域的重要力量。
AMD飛漲的股價和安全的低利率長期債務(wù)為自身獲取融資打開了更多的方式。但是Fitch Ratings分析師Jason Pompei認(rèn)為，AMD股價近期的大幅上漲可能會使賽靈思的管理團隊和投資者不愿簽署包含多數(shù)股權(quán)的報價，原因是擔(dān)心該股的上升空間不大。本次收購必須主要包括債務(wù)融資的現(xiàn)金。彭博分析師認(rèn)為，籌集100億美元的債務(wù)是AMD目前能夠獲得的上限。
在目前的市場上，舉債符合潮流，但AMD一直以來的核心戰(zhàn)略是勒緊褲腰帶，減少債務(wù)壓力。 另一方面，AMD的目標(biāo)是實現(xiàn)更高的利潤。賽靈思的毛利率為67％，這要比AMD的利潤率高20個百分點。在最近的一個季度中，賽靈思產(chǎn)生了2.3億美元的自由現(xiàn)金流，比AMD的收入高出7800萬美元，而后者的收入是前者的兩倍。